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监管部门四次发声!推动险资提高权益类资产投资比重

2019-12-27 点击:1765

原标题:来自监管机构的四个声音!推动保险资金增加股权资产投资比重,千亿资金等待入市

10月21日,证券及期货事务监察委员会举行全面深化资本市场改革研讨会。座谈会指出,中长期基金进入市场的比例和范围应放宽,希望社保基金和保险机构继续发挥专业优势。 这是监管机构自今年以来第四次表明对提高保险公司股权资产监管比率的立场。

保险公司消息人士称,目前中国保监会正在研究提高保险公司股权资产比例的细则。 一旦细则生效,保险基金将“增加”股权资产的配置水平。 分析师认为,如果保险资金股权投资比例上限提高到40%,将为a股市场带来7000-8000亿元的增量资本。

保险资金持股比例仍然较低。

自2018年下半年以来,监管机构从各个方面推动保险基金进入市场,并在股票市场发挥保险基金机构投资者的作用。

2018年以来保险基金扩大股权投资的趋势

目前,保险基金进入市场的规模和在中国持有的股份比例仍然相对较低

海通证券分析师荀玉根统计显示,截至2019年第二季度,保险资本持有量在a股流通市值中的比例为4.4%,占自由流通市值的5.6%。在自由流通市场价值下,保险资本占公开发行的比重低于8.6%,占外资的比重低于7.4%。

川财证券分析师杨欧文认为,从保险基金的角度来看,影响股权资产配置率的主要因素是股权资产的风险回报 a股市场波动很大。与固定收益市场相比,它不利于社会保障基金和保险基金的大净值管理,导致重复引导下的“入市”比例相对有限。

提高股权资产的投资比例

将带来数千亿的增量资金

荀玉根表示,“目前,各种保险资产的年投资回报率一般设定在6%-10%,固定收益资产回报率和可投资规模的下降将拖累整体投资回报率,而股票是保险资产回报率的另一个增长点。 “

许多保险公司的人告诉《中国证券报》记者,目前许多保险机构的股权投资比例已经接近30%的上限,预计将上升到40%作为第一目标。

Monita的宏观研究报告显示,在估算保险资本股权资产监管比例放松后可能会给股市带来的增量资本时,应同时考虑三个因素:

第一,股权资产监管比例会增加多少 从历史情况看,中国保监会2010年发布的《保险资金投资股权暂行办法》将股权资产监管比例从10%提高到20%;2014年发布的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》将监管比例提高至30% 假设中性情景,监管比率仍将提高10%,风险投资股权资产的监管比率将提高至40%

第二,监管率提高后,保险公司会增加股权资产投资吗? 目前,五家上市保险公司的股权投资比例约为15%(2011年至今),而非上市保险公司的股权投资比例接近30%(计算数据) 假设中性情景是未上市保险公司将增加股权资产配置,使其接近监管比率(40%);上市保险公司相对保守,仅将其配置增加到监管比例的一半(20%)。

第三,在增加股权资产时,保险公司更喜欢一级股权还是二级市场股权 同样,根据上市公司的数据,二级市场股票投资(股票+基金)的金额通常占股权投资的60%-70%。最近的监管文件促进了一级市场和二级市场的投资,假设中性情景是保险公司将分配相同数量的额外一级市场和二级市场股票。

在上述条件下,莫尼塔预计将提高保险资金股权资产的监管率,这将为a股带来7000-8000亿元的增量资本。

许多保险投资者表示,保险股权投资的“松动”短期内不会导致资本进入市场的井喷,应该是一个渐进的引入和渐进的过程。

你将来想买什么?

分析师认为,保险基金初期股权资产配置相对较低,未来增加头寸的可能性很大。

杨欧文表示,第四季度的市场投资继续沿着三条主线进行。首先,业绩优异、业绩确定性强的优质成长型股票值得关注。第二,高端制造业主要以政策为导向,从增加国内替代和削弱贸易影响两个层面选择芯片、5G、国内软件、人工智能和与自我控制相关的工业互联网。三是资本对外开放条件下金融基础设施建设的相关课题,包括金融信息技术等。

”与年初估值反弹不同,保险基金可能更关注个人股票投资机会,而不是指数投资机会 “华北某保险公司投资总监认为,我们应该在风险偏好上升的背景下把握成长型股票的结构性机遇,关注成长型股票内部不同行业不同品种的高低切换和轮换,注意一些品种快速上涨时的风险收益率检查,不断优化组合的安全边际。

"电子、计算机、通信等领域的领先目标。风险资本配置在第四季度可能仍然表现良好,而消费和制药部门的突出目标在第四季度有增长潜力 ”杨欧文说道

责任编辑:王金河

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